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增值税率今起下调 煤炭、钢铁、有色金属等产业将受惠
文章来源:证券日报 发表于:2019-04-01 点击:

       此次增值税率下调落地后,会阶段性地降低此后12个月的PPI以及CPI同比涨幅。

  近日,财政部、税务总局、海关总署联合印发《关于深化增值税改革有关政策的公告》,决定自4月1日起降低部分行业增值税率。

  “此次增值税的下调包括将制造业等行业原有16%增值税率降为13%,将交通运输、建筑、房地产等行业现行10%税率降为9%,保持6%一档税率不变。”万博新经济研究院副院长张海冰昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,这将对实体经济形成全面减负作用,煤炭、钢铁、有色金属等产业都能因此受惠。

  “减税是目前应对经济增速下行的有利举措,也是财税改革的一大利民政策。”民生银行研究院研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,延续去年减税降费的主基调,此次增值税调整进一步细化了第一大税种的减税力度,三档变两档,对于传统的增值税占比较大的制造业包括金属冶炼、制造、通信和计算机,以及服务业包括批发零售等行业都有较大利好。

  由于增值税的递延和传导效应,受益最大的仍是中上游企业。郭晓蓓分析称,这主要包括高端制造业和高科技企业,符合“中国制造2025计划”,刺激更多高端制造、通信设备、研发等投资增速,提振投资信心。同时,减税的利好也促进车市价格下调,并伴随油价下调,进一步刺激内需。

  此次增值税率下调还使得油价和电价出现不同幅度的下降。张海冰认为,由于油价和电价实际上是受政府管制,因此波动很小,但如果能将3%的减税让渡给下游,让利效果会很显著,同时也会影响PPI、CPI的走势。

  针对此次增值税下调对PPI、CPI有何传导效应,一位国有银行研究人士昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,此次增值税税率调降只是减税措施具体细化的第一步,未来伴随5月份开启的社保费率调降,打开受益行业和企业工业制成品、商品降价空间,叠加效应会传导至PPI、CPI,减缓其上涨趋势。

  国海证券宏观经济研究员樊磊表示,此次增值税率下调落地后,会阶段性地降低此后12个月的PPI以及CPI同比涨幅,但应该不会影响货币政策。增值税是价外税,减税的收益很大程度上将通过价格下降的方式让利于消费者。

  减税落地且企业调价之后,PPI同比会有一个一次性的明显下行,也会部分地传导到CPI同比增长。樊磊认为,但是12个月以后,PPI与CPI同比又会出现一个一次性的与下降完全对称的反弹。这种技术性的一次性的价格下行不影响价格的趋势,也不反映产出缺口和供求关系的变化,因此货币政策不应该对此做出反应。

  上述国有银行研究人士还表示,相对而言,结构性增值税改革对下游企业的影响还需要政策的落地和传导,由于下调比上调的影响幅度要小,加上其他成本因素无法预估,因此还要看地方配套细则如何落实,特别是针对民企的优惠政策。


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